【研报快讯】国信深度｜激光显示之峰，科技垒筑空间

中国投影网投影机资讯　光峰科技　2021-6-18 9:30:57　编辑：巧乐滋　[ 大中小 ]

6月17日，国信证券发布首次覆盖深度研报，给予光峰科技（688007.SH）买入评级，2023年目标PE45-50倍，对应市值为190-212亿元。以下观点来自国信证券：
    微投及激光电视自主品牌占比提升：2020年峰米智能微投中近90%为小米代工，激光电视中近40%为代工。随着自有品牌峰米等在产品、渠道和营销上的全面发力，其占比有望快速提升，带动毛利率增长。
    激光微投品类增加：激光微投技术门槛高，均价较高，公司有望凭借技术优势获得更高的毛利率，激光微投品类推出将提升公司整体的毛利率水平。
    海外市场开拓：峰米已组建海外团队，主要以跨境电商等方式进入海外市场。海外空间广阔，但产品形态较为落后，随着峰米逐步扩张海外渠道，高毛利的海外业务占比有望显著提升。
    核心器件客户放量：荧光激光显示技术领先优势明显，未来核心器件客户有望增多&放量。

规模效应提升：随着生产规模的扩张，对比极米的发展及毛利率水平，激光电视及微投产品的毛利率有望提升。

光机成本进一步降低：由于激光亮度高、窄光束角等，对DMD芯片微镜的翻转角度及速度要求降低，有望降低DMD芯片的制造成本及制造难度，叠加光路设计的不断优化，简化零部件等，光机的成本有望降低。
激光光源租赁服务业务逐步恢复：由于疫情的影响，影院营业受阻，激光光源租赁服务业务受影响较大，后续毛利率有望快速恢复。

关于光峰科技
    深圳光峰科技股份有限公司（简称：光峰科技，股票代码：688007.SH），是全球领先的拥有原创技术、核心专利、核心器件研发制造能力的激光显示科技企业。
    光峰科技是首批科创板上市公司，也是科创板广东省第一股、A股激光显示第一股，并入选首批“科创50”样本股名单。光峰科技总部及研发中心设在深圳，专业人才涵盖光学、电子、材料、物理、机械设计、精密制造等多个领域，形成了激光显示领域全球综合研发实力最强的国际化科研队伍。
    作为显示行业的驱动者，光峰科技在 2007 年于全球率先发明了 ALPD激光显示技术。该技术已成为国际激光显示领域的主流技术，并在全球范围率先实现技术产业化，现已推出影院放映、家用显示、商用大屏、教育智能大屏等显示方案，并广泛应用于影院、指挥调度、展览展示、虚拟仿真、户外亮化、舞台演艺、教育、家庭等领域。目前，光峰科技是中国第一个能够生产具有DCI认证的数字电影放映机的公司。
    作为领先的激光显示企业，光峰科技与全球多家知名品牌和机构开展深度合作。2014 年，光峰科技与中国电影成立中影光峰，融合各方优势，立足国内，旨在推动中国数字电影放映技术的自主创新，打造集研、产、销一体的服务，目前在国内激光电影光源部署量排名第一。2018 年，光峰科技与中国电影、巴可（比利时企业，世界专业市场上领先的视频和显示解决方案供应商）等联合创立“Cinionic”品牌，致力提供“全球高端影院解决方案”。
    光峰科技，用科技之光，创造美好视界！

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