2024年全球投影出货在夏季赛事效应、中国国补政策、以及年底北美抢出货效应的拉动下延续了增长势头。据DISCIEN（迪显）统计数据，2024全球投影出货量24M，同比增长10%。其中，Q4 出货同比显著高于往年同期，增幅达 20%。主要源自特朗普 11月当选总统，市场基于贸易战卷土重来的提前应对，又考虑到年初的春节影响出口效率，在年底出现了“抢出口”的现象。

2025年由于特朗普政府已经确定将对中国产品共计加征20%的关税，对于工厂和供应链在国内的投影厂商预计将会造成一定打击，25年北美投影出货或有所下滑。

图一：全球投影和TV季度出货和同比走势

数据来源：DISCIEN 单位：M，%

家用消费级投影呈逐年增长趋势。投影技术的成熟使得产品体验不断升级优化，在需求和价格的不断碰撞下，24年家用级投影仪出货21M，同比增长14%。商用投影则在交互大屏和小间距等液晶大屏的崛起下市场规模不断收缩，24年出货3M，同比下滑10%。智能投影份额持续走高。现如今投影已经从传统的外接手机/电脑的大屏播放设备，逐步演化成独立的影音娱乐产品，内置智能系统的投影产品价格低廉，可作为TV平替，在东南亚等经济欠发达地区受到消费者欢迎。据DISCIEN（迪显）统计数据，全球智能投影出货占比从23年的51%升至24年的56%。

图二：2024全球投影分类型出货情况

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国内市场浅回温。投影产品价格普遍下沉叠加Q4国补效应的拉动，国内出货量止跌转增，出货量同比上升4%。海外市场高增长。在巴黎奥运会加欧洲杯两项赛事的加持下，各区域观赛影音设备迎来新一轮销量增长。

欧洲地区作为两大赛事举办地增速领先，24年同比出货增长13%。北美在市场需求增长、赛事带动、关税恐慌的效应下，出货大幅增长28%，在全球的市场份额达26%，与中国市场比肩。

2025年因受24年大型赛事后的需求“利空”，同时关税上涨也将影响全球市场需求和扰乱国内投影出海节奏，各区域出货增速预计将放缓，尤其北美市场需求将有所减弱。但北美市场的受挫将“牵引”企业转向其他新兴市场以酌盈剂虚，预计25年全球出货仍将保持增长趋势，但增速将由24年的10%降至7%。

图三：2024全球投影区域出货和同比走势

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1LCD因价格优势增长势头不减，1LCD产品价格集中在$30-69区间，无论是尝鲜型或是预算有限的消费者，都有丰富的产品可供选择，且对比其他技术投影产品或大屏视听产品，价格优势显著。据DISCIEN（迪显）统计数据，24年1LCD投影全球出货17M，同比增长17%。

DLP和3LCD规模下滑但降幅收窄，因产品定位中高端，24年前受1LCD投影的冲击市场份额不断下滑，但DISCIEN（迪显）统计数据，24年国内市场受国补政策的影响DLP出货市占有所回升。但在全球范围内，海外市场1LCD份额的不断扩大仍在持续挤占DLP和3LCD的市场空间，24年DLP和3LCD出货量和出货份额仍有所下滑。

国内市场，刚结束的两会会议上宣布支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金从去年的1500亿元增加到3000亿元，最大折扣比例20%，最高减免金额2000元。大力补贴下国内投影特别是对于定位高端市场的DLP和3LCD投影有望实现延续24Q4的涨势。

海外市场，关税冲击下，北美1LCD投影涨价金额相较其他高价投影较小，有望提升其在视听产品中的竞争力，继续扩大市场份额。海外其他区域市场伴随着中国华南厂商的出海提速，1LCD预计将延续增长势头。

图四：2024全球投影分技术类型出货和同比走势

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LED光源凭借自身性价比优势和适配多种技术类型的泛用性，同时在1LCD蓬勃发展带动下占比持续提升。24年LED光源出货19M，同比增长13%，市占率达80%。

激光光源产品在技术创新的驱动下收获了更好的显示效果，同时激光产品价格逐步下沉，出货量持续上升。在激光路线选择上，三色激光因画面表现出色，且价格已下沉至3000元以下，份额占比不断提升，国内零售市场三色激光在激光投影中的份额已从23年的47%跃升至24年的64%。

未来预计LED光源将依托自身性价比优势和1LCD的蓬勃发展保持份额上涨趋势。而汞灯光源由于自身种种弊端的逐渐显露和商教市场的萎靡将在全球范围内加速其在投影应用上的消亡。激光光源随着投影高端化的趋势一并崛起，三色激光也有望进一步加强在高端投影市场的渗透率。

图五：2024全球投影分光源出货和同比走势

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与其他视听类产品多由中大型品牌主导不同的是，投影市场超过一半的份额由中小品牌瓜分，市场集中度低。主要原因是家用投影技术壁垒和生产成本较低，尤其是海内外的1LCD品牌多由渠道商或贸易商主导，品牌建设能力不强。DLP和3LCD品牌具有一定影响力，但市场规模又难掩下滑之势。

全球投影市场还处在增长阶段，伴随新品牌的进入整体市场集中度预计还会持续下降。但在国内市场，投影产品发展更为成熟，市场竞争激烈，且前期尝试双品牌多技术运营的部分头部品牌也逐渐聚焦主品牌/技术市场，品牌定位更为清晰，头部品牌效应的释放将加速中尾部品牌的出清，预计市场集中度也将有所提升。

图六：2024投影主要品牌出货规模及同比表现

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2024年$100以下投影产品市场份额超50%。其中，$30到$69为销量占比最高的价格段且24年份额升至34%，也是主流1LCD投影产品所集中的价格段。当下全球投影市场仍以低价1LCD投影为核心。

未来随着技术进步，且消费者对投影品质的要求提高，价格带预计有所上移；而中高端投影将继续降本增效，或带动价格持续下沉。预计整体价格带将向中间档位集中。

图七：2024投影分价格段出货占比

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最近两年，全球经济稳定低位运行，地缘风波加剧下行风险，消费电子产品的需求一定程度受到宏观经济环境不佳的遏制。投影整体层面，尽管已经是成熟的消费电子产品，但现阶段投影在海外市场仍行驶在增长快车道，欧美地区依旧存在较大成长空间，新兴市场则是处在产业快速起量的前期阶段。

技术层面，低端产品依赖1LCD技术，中高端产品所使用的DLP和3LCD发展较为成熟，后继的LCOS技术处于大规模市场化的黎明前夕。光源层面，LED是泛用性最强，性价比最高的选择，而三色激光作为投影画面表现力升级的突破口之一，是激光路线当下的首选。

此外特朗普上任后开展了一系列关税措施，扰乱了国内投影厂商出口供应链，影响整体出货节奏，25年全球投影出货规模预计为26M，同比增速预计为7%，相较24年有所放缓。